Varredura de supermercado: Morrisons privada

O leilão do fim de semana passado provou ser 'estranhamente desanimador'

Supermercado Morrisons

Há ‘interesse frenético’ no setor de supermercados

George Wood / Getty Images

Depois de uma batalha intensa de quatro meses, esperávamos a mãe de todas as lutas por comida no leilão do fim de semana passado para Morrisons, disse Ben Marlow em The Daily Telegraph . Foi estranhamente desanimador. Clayton, Dubilier & Rice (CD&R) derrotou seu rival de private equity Fortress por apenas 1 p-por-ação - comprando o quarto maior supermercado da Grã-Bretanha por cerca de £ 10 bilhões (incluindo £ 3 bilhões em dívidas). É um triunfo para o ex-chefe da Tesco, Sir Terry Leahy, que deve voltar a ser um dono da mercearia britânica uma década depois, como novo presidente de Morrisons. Mas o resultado para outras partes interessadas parece menos otimista. A dívida de Morrisons mais do que dobrará no momento em que uma crise de abastecimento está inundando o país, colocando o CD&R sob intensa pressão para dar ao supermercado o tratamento completo de private equity.



Para ser justo, CD&R goza de melhor reputação como construtor de empresas do que a maioria de seus pares, disse Nils Pratley em O guardião . Mas esta ainda é uma aquisição alavancada que depende da ginástica da dívida. De forma ameaçadora, suas promessas comportamentais - cobrindo alienação de ativos, pagamento de pessoal e tratamento de fornecedores - são vagas e duram apenas 12 meses.

Dado o trabalho árduo necessário para justificar este negócio, o perdedor Fortress pode até estar se sentindo um pouco aliviado, disse Lex no FT . Ainda assim, o preço pago por Morrisons - um ágio substancial de 61% sobre o preço de suas ações não perturbado - destaca o interesse frenético no setor de supermercados da Grã-Bretanha, disse Oscar Williams-Grut no London Evening Standard .

Morrisons segue a Asda como o segundo grande dono da mercearia a cair nas mãos de private equity este ano. Quem é o próximo? Ações da Sainsbury’s, Ocado e Tesco aumentaram em meio a especulações de que também podem ser o alvo. A capitalização de mercado de quase £ 20 bilhões da Tesco já foi considerada insuperável, mas no clima atual, não descarta nada.

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