BHP Billiton fica difícil porque os preços continuam baixos

Os preços das commodities estão deprimidos, mas manobras acirradas podem manter a mineradora competitiva

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O gigante da mineração BHP Billiton está determinado a enfrentar uma situação em que os preços das commodities podem permanecer baixos por um período prolongado. O negócio de £ 73 bilhões está se adaptando aos preços mais baixos de metal e energia, simplificando as operações, repensando os projetos de crescimento e impulsionando a eficiência de custos.

Sua decisão de inundar o mercado com minério de ferro irritou partes da indústria de mineração e deprimiu ainda mais o preço da matéria-prima - usada na produção de aço - que já é abundante no mundo todo. Mas quando pode produzir minério de ferro mais barato do que a maioria das outras mineradoras, graças a ativos de alta qualidade e baixo custo, você pode ver porque a BHP flexionou seus músculos para manter uma vantagem competitiva, especialmente porque o minério de ferro é responsável por quase um terço de sua ganhos.

'As reduções de preços que enfrentamos hoje são algo que nossa indústria e nosso país já viram muitas vezes antes e, embora este ambiente operacional nos teste, estou otimista para o futuro', disse o CEO Andrew Mackenzie, em uma conferência australiana em 3 de junho de 2015 .



BHP argumenta que cortar o fornecimento de recursos naturais de baixo custo incentiva a continuação, ou entrada, de uma produção mais cara. Argumenta que isso privaria o mercado de seu 'poder de fornecer o suprimento mais eficiente'.

O último homem de pé, ela acredita, será aquele com as commodities certas, os melhores ativos, excelência operacional, solidez do balanço patrimonial e disciplina de capital. É por isso que a empresa agora vai focar os negócios nas quatro principais áreas de petróleo, minério de ferro, cobre e carvão.

Ejetou um grande número de minas de alto custo em commodities como níquel, zinco, prata e alumínio em um novo veículo chamado South32, listado na Bolsa de Valores de Londres em maio de 2015. Os ativos de alta qualidade restantes no portfólio da BHP contribuíram a grande maioria de seus ganhos no exercício encerrado em 30 de junho de 2014.

Embora a BHP seja agora um negócio mais enxuto, os acionistas ainda precisarão ser pacientes. 'O desinvestimento está ocorrendo em um momento infeliz, com muitas das principais commodities atualmente precificadas em níveis não vistos desde o período pós-crise de crédito em 2009. O resultado é que a nova' melhor 'BHP Billiton provavelmente apresentará lucros baixos em uma década em seu primeiro ano ', diz o banco especialista Investec.

Os tempos são difíceis, mas não ruinosos. Espera-se que o grupo de recursos diversificados gere fluxo de caixa operacional suficiente para cobrir todas as necessidades de dispêndio de capital, continue pagando dividendos mais altos a cada ano e pague continuamente a dívida.

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